内部上会用的可研，和对外报审的版本，面对的是两种完全不同的压力。审批窗口按清单核，董事会按判断问。

董事会和投委会不关心章节格式，关心的是：这个项目最差能差到什么程度，亏钱的底线在哪里，什么变量一动，整个结论就翻盘。所以内部决策类可研的核心不在“论证项目有多好”，在把收益的底牌和风险的边界同时亮出来。静态收益、动态收益、投资回收期、净现值、内部收益率，这些指标要算，但光算不够——产品售价跌多少项目就不赚钱了、产能利用率掉到多少现金流就转负了、投资超支多少内部收益率就跌破门槛了，这些问题需要敏感性分析和盈亏平衡点来回答。

思创做内部审批类可研，把“如果事情不按预期走”作为论证的起点而不是附录。关键变量做多维度敏感性量化，盈亏平衡点锁定盈利底线和安全区间，结论不回避波动，风险敞口用数字说清楚。董事会质询的时候，报告里已经有答案，不需要编制方临场补论证。